Уже завтра — главное решение по ключевой ставке: Что предпримет ЦБ? Прогноз аналитика

11 сентября совет директоров Банка России проведёт очередное заседание, на котором будет принято решение по ключевой ставке. Финансовый аналитик Андрей Паранич в беседе с Царьградом отметил, что хотелось бы видеть решение о снижении, однако текущая ситуация говорит об обратном.

Ситуация скорее намекает на то, что ключевая ставка на очередном заседании 11 сентября сохранится на прежнем уровне, 14% годовых,

— пояснил эксперт.

Причины две, и обе связаны с инфляцией. Во-первых, наблюдается некоторое ускорение роста цен, в том числе из-за проблем с топливом и удорожания логистики, что неизбежно отражается на стоимости товаров в магазинах. Во-вторых, ослабление рубля делает импортные товары дороже. Если Банк России посчитает, что эти факторы вносят заметный вклад в общий уровень инфляции, регулятор будет вынужден сохранить ставку, а не снижать её.

Мы видим, что есть некоторое ускорение инфляции, связанное в том числе и с тем, что с топливом в стране возникают определённые проблемы и рост затрат на логистику, естественно, сказывается и на общем уровне цен в магазинах. Также мы видим ослабление рубля, что приводит к тому, что дорожают импортные товары,

— отметил Паранич.

Несмотря на паузу, общая траектория ставки остаётся нисходящей — просто более плавной, чем казалось в начале года. По прогнозу аналитика, к концу года ставка может составить около 13-13,5% годовых, а в следующем году продолжит снижаться, но более медленными темпами, чем предполагалось ранее.

В следующем году она также будет снижаться более плавными темпами, чем предполагалось ещё год назад,

— считает эксперт.

Высокая ставка означает дорогие кредиты, а дорогие кредиты — медленный рост экономики. Банк России открыто говорит о том, что в условиях перегрева экономики необходимы охлаждающие меры. Насколько они избыточны — покажет время, но большинство экспертов, включая Паранича, склонны считать такие меры разумными.

Это вполне разумные меры по сдерживанию перегрева экономики и какого-то урона для экономического развития России решение Банка России не принесёт,

— подчеркнул аналитик.

При этом, по его словам, куда более серьёзным фактором остаётся бюджетная политика. Банк России вынужден уравновешивать решения Министерства финансов, которые ведут к росту дефицита бюджета.

Условно хороший сценарий — плавное снижение ставки при замедлении инфляции. Кредиты постепенно дешевеют, экономика остывает без резкого торможения. Плохой сценарий — сохранение или повышение ставки на фоне разгона цен и ослабления рубля. Кредиты остаются дорогими, бизнес тормозит, а покупательная способность граждан падает. Пока развитие событий ближе к первому варианту, но с оговоркой — темпы снижения будут медленнее, чем хотелось бы.